경제책 / 정보 정리 블로그

무형자산이란 무엇인가? 무형자산은 형체가 없는 자산이다. (영업권, 개발비, 특허권, 상표권, 산업재산권, 광업권, 소프트웨어, 임차권리금 등) 자산은 미래에 경제적 효익을 가져다줄 수 있어야 한다. 미래의 현금흐름 유입을 증가시키거나 유출을 감소시킬 수 있는 능력을 가질 때 무형자산이 된다. 무형자산은 식별가능한 무형자산과 영업권으로 나눌 수 있다. 원칙적으로 내부창출된 무형자산은 인정되지 않지만 개발비에 한해서는 예외이다. 영업권에서는 브랜드 가치 등은 영업권으로 인정되지 않고, 기업인수 합병 등을 통해서 취득한 영업권만 인정된다. 무형자산이 성립되긴 위한 3가지 요건 1. 식별가능성: 분리해서 측정 가능, 양도 및 양수가 가능해야 한다. 브랜드 가치처럼 기업이 스스로 창출한 영업권은 기업과 분리시켜..

재고자산은 기업이 제품을 생산하는 과정에서 판매되지 않고 남아 있는 원재료, 재공품, 완제품 및 상품등을 말한다. 재고자산은 운전자산에 속하는데 적정 재고자산 비율을 유지하면 문제가 되지 않는다. 재고자산이 얼마나 빠르게 순환하는지를 알려주는 재고자산회전율(매출액 / 재고자산) 추이를 봐야 한다. 매출액 대비 재고자산 비율이 갑자기 높아지는 경우, 그 원인을 파악해야 한다. 매출 감소, 거래처 주문 취소, 경기회복에 대비한 재고확대, 원재료 가격상승에 따른 물량확보 등이 재고자산 변동원인에 해당된다. 계정과목 정의 상품 판매를 목적으로 외부에서 구입한 상품, 미착상품, 적송품, 부동산 등 제품 판매를 목적으로 제조한 생산품, 부산물 등 반제품 자가 제조한 중간제품과 부분품 등 재공품 제품 또는 반제품의 ..

1. 신주인수권부사채(BW)와 전환사채(CB) BW(Bond with Warrant)와 CB(Convertible Bond)는 회사채이면서, 주식으로 전환할 수 있는 조건이 붙은 회사채이다. 주식 전환이라는 메리트가 붙어 있는 특수사채는 이자율이 일반 회사채보다 낮은 편이다. 기업 입장에서는 낮은 이자율에 자금을 확보할 수 있고, 회사채가 주식으로 전환될 경우 부채가 자본으로 전환되기 때문에 재무구조가 좋아지는 장점이 있다. 기존 주주들 입장에서는 지분률이 희석화되는 단점이 있다. - 두 채권의 차이점은 전환사채는 발행 당시 약정된 가격에 주식전환이 이뤄지나, 신주인수권부사채는 전환할 시점에 주가 상황에 따라 전환가격이 달라진다는 점이다. 1. 신주인수권부사채 - 특정 가격에 신주를 인수할 수 있는 권리..

1. 설비투자 투자에 필요한 자금조달은 부채와 자본 양쪽을 통해 가능하다. 신규 시설투자 공시를 볼 때 가장 중요한 부분은 투자금액과 투자기간이다. 투자기간에 따라 자금조달 방식이 달라질 수 있기 때문이다. 설비투자 분석 시 필요한 2가지 관점 1. 충분히 만족할만한 수익성을 가져다 줄 것인가? 2. 자금조달을 어떻게 진행할 것인가? 가장 바람직한 자금조달은 이익잉여금을 투자재원으로 하는 것이다. 실제 현금이 얼마 있는지는 유동자산 항목의 현금및현금성자산에서 알 수 있다.

1. 가중평균자본비용 자본은 사업 밑천이다. 내 돈은 자기자본, 남의 돈은 타인자본이다. 부채는 '타인에게 빌린 자본' 이다. 회사가 청산할 경우 자기자본보다 타인자본을 먼저 청산해야 한다. 타인자본 조달비용이 자기자본 조달비용보다 훨씬 저렴하다. 부채를 통한 조달비용: 대출 이자율 or 회사채 발행 이자율 ( 평균 이자비용 * (1 - 법인세율) ) 자기자본을 통한 조달비용: 무위험자산 수익률 + 위험프리미엄 (위험프리미엄 = 베타 * (시장수익률 - 무위험자산 수익률)) 부채비용을 계산할 때는 절세효과를 감안해야 한다. 부채에 대한 이자를 지불하면 세전이익이 줄어들고, 이에 따라 법인세 절감 효과가 있다. 가중평균자본비용 (WACC)은 회사가 부채와 자본을 조달할 때 드는 비용이다. 가중평균자본비용 ..

1. 운전자본 운전자본은 기업이 영업활동을 하는데 필요한 자금이다. 운전자본 = 재고자산 + 매출채권 순운전자본 = 재고자산 + 매출채권 - 매입채무 운전자본을 분석할 때 봐야할 3가지 측면은 아래와 같다. 1. 전년대비 증감 2. 매출액 대비 운전자본 비율 3. 경쟁사 대비 다나와의 19년 3/4분기 재무상태표 일부 (단위: 억) 재고자산 200.3 매출채권및기타채권 139.2 매입채무및기타채무 183.2 다나와의 경우는 운전자본이 339.5억이고 순운전자본은 339.5 - 183.2 = 156.3억이다. 매출액 대비 운전자본 비율은 156.3 / 1,312.5 = 약 11%이다. 그렇게 높아보이지는 않는다. 이것도 다른 분기보다 높게 잡힌게, 이 때 판매량에 대비해서 재고를 많이 쌓아두었기 때문에 재..

1. 재무제표 간단 설명 재무상태표 자본을 조달하고 운용한 내용. 아래의 의문이 든다면 재무상태표에서 답을 찾을 수 있다. 부채를 많이 사용하는가? 자기자본비율이 적정수준인가? 조달된 자금을 어디에 사용했는가? 설비투자에 들어간 비용은? 재고자산은? 현재 회사에 현금은? 손익 계산서 영업결과를 나타낸다. 일정기간 영업을 통해 발생된 수익과 비용을 정리한다. 현금흐름표 재무상태표와 손익계산서를 토대로 일정기간 현금의 유출입을 일목요연하게 기록한다. 기업활동은 크게 영업, 투자, 재무로 구분할 수 있는데 이 3가지 측면에서 현금이 어떻게 유입되고 유출되었는지를 정리한 장부가 현금흐름표이다. 재무상태표에서 자금이 어떻게 조달되었는지 파악하고, 조달된 자금이 영업활동을 위해 어떤 방식으로 운용되며 자산을 구성했..

책 내용 정리 서문 영리한 투자의 비결 = 우량한 기업의 주식을 매력적인 가격으로 구입하는 것 이 책에서 배우는 것들 1. 주식 시장을 보는 방법 2. 거의 모든 개인 투자자 및 전문 투자가들이 성공하지 못하는 이유 3. '염가'로 나오는 '우량' 기업을 찾는 방법 4. 당신 혼자 힘으로 시장을 이기는 방법 p43. 우리의 다른 투자 대안의 국채 이율 보다는 높아야 한다. 리스크 감수 없이 벌 수 있는 경우보다 더 많이 벌고자한다. 주당순수익 / 1주당 주가 = 이익수익률 주당순수익 = 염가인지 아닌지의 문제 높은 자본수익률 (ROA 최소 25% 이상)의 회사를 염가에 (높은 이익 수익률을 주는 가격) 사는 자세를 견지해라 마법공식 1. 자본수익률을 기본으로 1등부터 쭉 나열한다. 마법공식 2. 이익수익..